可灵 AI 大放异彩，连带着总共快手都支棱起来了。

3 月 25 日港股盘后，快手向市集递上 2024Q4 及全年财务请教，几个关节目标推崇如下：

2024 年营收同比增长 11.8% 达 1268.98 亿元；退换后净利润大增 72.5% 达 177.16 亿元；

2024Q4 营收同比增长 8.7% 达 354 亿元；退换后净利润同比增长 7.8% 达 47 亿元；

2024 年电商 GMV （商品往来总和）同比增长近 18% 达 1.39 万亿元；MAU（月活跃用户数）同比增长 5% 初次超 7.36 亿。

概言之，2024 年快手营收、净利润、用户范围、GMV 均翻新高，回去并八个季度（2023Q1-2024Q4）保持盈利——这意味着，快手的绸缪逻辑照旧从往日去世换增长切换为祥和利润、提质增效的时势。

当快手与市集逻辑保持"法子一致"，国际投行都变得"夷易近人"——高盛在一份研报中指出，如今 AI 投资将从硬件转向欺诈层，漠视超配快手这么具备 AI 翻新才气的公司——毕竟，出动互联网正告别"烧钱换将来"的期间，市集转而敬重当下的盈利才气，快手则通过业务提效稳住了外界对其无间盈利的预期。

绝不夸张地说，快手演绎了一出三年逆袭的"爽剧"—— 2022 年，快手还因年亏近 60 亿元受尽本钱市集白眼、被媒体唱衰；2023 年，快手便扛着万亿 GMV、百亿盈利重回聚光灯下，给了市集少量小小的颠簸；2024 年，各家大厂还在为 AI "烧钱"造势时，可灵 AI 闷声营收破亿。

可灵 AI 闷声赚 1 亿，图生视频全球第一

大要，部分读者对快手的感知依旧停留在"下千里四大天王"阶段（拼多多、快手、水点筹、趣头条），实质上 AI 计策正对快手助长旅途完成重塑。

2024 年 6 月，快手视频生成大模子可灵认真发布文生视频功能，因其惊艳的表当今国表里掀翻运筹帷幄高涨——随后的几个月，可灵保持着以周为节点的迭代速率，并以小步快跑的姿态在 2024Q3 糟塌 500 万用户，累计生成超 5100 万个视频和超 1.5 亿张图片。

可灵的逆袭，无疑为快手创造出"二次发育"的机会——尤其，当其他大厂仍在为 AI 交易化场景持耳挠腮时，可灵 AI 照旧不动声色营收破亿——快手蚁集首创东谈主、董事长兼 CEO 程一笑在财报功绩会上暗意，可灵 AI 上线泰半年累计营收超 1 亿元，除 C 端用户订阅外，还面向 B 端商家提供 API（欺诈法子接口）接入等就业，并与小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等数千家国表里企业成就了协作关系。

"咱们有信心，目下可灵 AI 的图生视频功能的轮廓成果处于全球第一的位置。"程一笑分析，可灵 AI 正保持着全球最初的情景，因为快手在多模态大模子研发方面弥漫聚焦，且顽强的举座策略。

不得不说，还真让程一笑装到了——财报发布两天后，3 月 27 日，全球知名 AI 基准测试机构 Artificial Analysis 发布最新的全球视频生成大模子榜单，快手可灵 1.6pro（高品性时势）以 1000 分的 Arena ELO 基准测试评分登陆图生视频（Image to Video）赛谈榜首，Google Veo 2、Pika Art 分列榜单二、三名。

具体而言，在细目将视频大模子手脚重心标的后，快手赶快将算法团队与视频贯通范围的东谈主才上风回荡为研发效率：

算力方面，通过将算力聚焦在视频大模子研发上酿成各别化竞争力；

算法方面，视频生成模子的选型组合复杂度更高，需要更精确的技能判断、系统化选型以及多量算法翻新——这倒逼快手无间干涉，鼓吹算法翻新。

随后的财报电话会上，程一笑暗意：公司将在将来 3 年甚而更永劫期进行更大范围的本钱开销及研发干涉，但愿通过可灵 AI 矫正升级现存业务，同期创造 AI 视频内容分娩的新赛谈，进一步保持快手（短视频分娩和消费社区）的最初地位。

这并非仅仅程一笑随口立下的 Flag，从快手往日一年在 AI 上的干涉也能看出其布局的决心——财报袒露，2024 年快手研发开支达 122 亿元，约占全年总收入的 10%。

AI 最先赋能确天然是营收占比最高的线上营销业务。

一方面，受益于营销客户投放破费增多，快手线上营销就业收入同比增长 20.1% 达 724.19 亿元，举座营收占比也进步至 57.1%。

其中，2024Q4 快手单季收入同比增长 13.3% 达 206 亿元，甚而跨越百度同期的 179 亿元——要知谈，百度曾是 BAT 期间的领头羊，如今别说腾讯、阿里，其在中枢告白收入上（季度）连快手都追不上了。

单 2024Q4 快手上的 AIGC 短视频营销素材及凭空数字东谈主直播责罚决策日均破费就跨越 3000 万元——据快手测算，AI 大模子展望可将客户的短视频营销素材制作成本裁汰 60%-70%，甚而更多。

另一方面，外轮回告白延续回暖态势，快手通过基建、算法、居品优化提高（线上化熟习行业）回荡效率。

期间，快手业务也存在一些好意思妙的变化，举例，品牌告白向成果导向作念了一些靠近，这源于快手电商带动告白客群丰富，扩大了成果导向客户。

至于收入占比名治安二的直播业务，2024 年同比下落 5.1% 至 370.61 亿元，Q4 收入同比微降 2% 至 98 亿元，且已归并四个季度同比下落（降幅分离为 8%、6.7%、3.9%、2%）。

值得一提的是，直播业务高度受政策变化、监管意识影响，且与公司对直播生态的退换强关系，现已不再是快手计策发力的标的，此处便不再赘述。

电商仍在进取触探"天花板"

告白与直播是快手往日叙事的交易因循，但其他就业（含电商）才是快手泵血的"新引擎"。

2024 年，快手其他就业（含电商）同比增长 23.4% 达 174 亿元，全年 GMV 同比增长近 18% 达 1.39 万亿元；2024Q4 在双十一加持下，电商 GMV 同比增长 14.4% 达 4621 亿元，以场景孝顺来看：

2024Q4 快手泛货架 GMV 无间超大盘增长，举座 GMV 占比达 30%；手脚对照，抖音泛货架 GMV 举座占比接近 40%。

2024Q4 快手短视频电商 GMV 同比增长超 50%，基本追平抖音短视频场景 GMV 的增速。

值得一提的是，2024Q4 快手外洋举座收入同比增长 52.9%，线上营销收入同比大增 83.5%；其中，巴西电交易务订单范围无间上升，补贴效率和运营效率也有所改善，推动 2024 全年快手外洋营收翻倍，外洋业务绸缪去世亦大幅收窄 57.2%。

天然，近两年"电商存量论"甚嚣尘上，即所谓新旧电商平台已然进入零和博弈的"贴身肉搏"、任何增量都要从别东谈主口中"抢食"——但虎嗅以为，以抖音、快手为代表的直播电商平台短短四年就撕开了一个近五万亿的口子（2024 年抖音 GMV 约 3.43 万亿，快手 GMV 约 1.39 万亿），重塑的是场景心智、消费决策，而非单纯的消费民俗。

尤其，消费者濒临传统货架电商过于冗杂的信息，直播带货通过筛选价钱、品性、姿色逐渐构筑起"渠谈品牌"，酿成各别化领路，使得直播电商仍有不俗的攀起飞间——艾瑞盘考测算预估，2024-2026 年，中国直播电商市集范围年复合增长率（CAGR）高达 18%。

此外，一位业内东谈主士对虎嗅分析："抖音是流量场，对用户录用价值局限于内容、坚苦客户无间挖掘，可爱把‘肉焖在锅里’；快手以东谈主为维度，流量私域属性强，并不打压流量外流——比拟抖音，快手特质在于显豁的达东谈主作风、与粉丝更强的互动，且快手平台进步达东谈主货币化率的空间更大。"

顺着这个趋势发展下去，电交易务在高频、刚需、隐讳面往常等性情加持下，不排斥会跨越告白与直播业务，成为快手交易化的中枢援助。

天然， 平台交易化最终都要用户生态托底——一方面，快手进步了组织效率和运营效率；另一方面，通过握住优化算法、增多优质内容供给、提高内容匹配效率等技巧，快手用户粘性与社区活跃度"稳中有升"：

先看用户基本盘：Q4 快手 DAU（日活用户数）同比增长 4.8% 达 4.01 亿，MAU（月活用户数）同比增长 5% 初次超 7.36 亿——什么见地，国内用户日均使用时长超两小时，还能糟塌 7 亿 MAU 的居品，微信、抖音背面便是快手了。

再看用户粘性：Q4 快手 DAU / MAU 达 54.5%，用户日均使用时长同比增长 5.8% 达 125.6 分钟——试思一下，用户日均停留两小时的交易后劲——不仅能通过短视频、直播抵消费酿成"俯冲"，还能赶快向腹地生涯渗入，与其他平台伸开一场"全面干戈"。

在广大的流量反哺下，快手用户消费意愿也进一步进步：内容、老铁、生意组成了一个自洽的交易闭环：内容是相接东谈主格化的载体、老铁带来信任与粘性、生意千里淀交易价值—— 2024Q4 快手电商月均买派别同比增长 10% 达 1.43 亿，月活跃用户渗入率进一步进步至 19.5%。

许多东谈主读完上述分析可能有点懵：如何快手各项数据都备支棱起来了？

虎嗅以为，这很猛过程上源于，快手最近两年心态有了显豁变化——此前几年，快手疲于追进抖音的凶猛涨势，不论业务节拍如故嘱咐都在不同过程地"效仿"抖音；如今，快手不再盲目追逐抖音，并通过组织瘦身、计策退换、押注 AI，逐渐摸准了自己的发展节拍。

外界忽视的少量还在于：快手这几年在短视频、直播电商、短剧等业务上"死死咬住"头部阵营，保证了基本盘的清静，体现出强盛的"居品韧性"及温和的好胜心开yun体育网，可由于抖音的光线过于翔实，反而使得寰宇低估了快手。